「可轉換公司債」深入再一集！
收到聽眾朋友的留言敲碗，本集節目要再來深入聊聊「可轉換公司債」這一項金融工具。除了詳細解釋可轉債的基本概念、關鍵特性，財務長們還要跟我們分享轉換價格的重要性、除權除息時的調整機制，以及專業投資者如何拆分可轉債進行交易。節目中我們還提供了查詢可轉債關鍵資訊的方法唷。提醒大家要根據自己能承受的損失來決定投資額度，投資之前都要先做足功課唷！
重要觀念
1. 可轉換公司債的靈活性
可轉換公司債被比喻為「變形金剛」，因為它既可以作為保本的債券，又可以在股市上漲時轉換為股票。這種靈活性使其成為保守型投資者的一個理想選擇，尤其是在市場波動較大的情況下。投資者可以在市場環境不佳時保本，在環境良好時獲取更高的收益。
2. 轉換價格的重要性
轉換價格是可轉換公司債的一個關鍵因素，它決定了投資者是否會在股價達到一定水平時將債券轉換為股票。通常，公司會將轉換價格設置在比現行市價略高的位置，以減少新股發行對股東權益的稀釋，同時保留為公司籌集資金的靈活性。
3. 發行可轉換公司債的策略
公司選擇發行可轉換公司債而非新股，主要是因為這樣可以在不大幅稀釋現有股東權益的情況下籌集資金。此外，轉換價格通常設定為高於現行股價，使得當轉換條件達成時，公司可以以較高的價格發行新股，從而減少稀釋效應。
4. 轉換期限與風險控制
可轉換公司債的轉換期限通常較短，這是因為投資者和公司都希望能在一定期限內達到轉換的條件。如果在期限內沒有達到預定的轉換價格，投資者仍可獲得本金保護，但公司則需償還債務，增加其財務壓力。
5. 擔保與無擔保的風險
大公司通常會選擇發行無擔保可轉換公司債，這意味著投資者需承擔更高的風險。反之，小公司則可能需要銀行擔保，來降低投資者對其償付能力的疑慮。投資者在選擇投資此類債券時，需考慮公司是否有擔保，並根據公司的信用評級來衡量風險。
6. 零利率可轉換公司債
目前許多可轉換公司債的票面利率為零，這意味著投資者並不會獲得定期的利息收入，而是依賴最終的股票轉換收益。這對於那些尋求較高風險回報的投資者來說，是一種有吸引力的選擇，尤其是在利率環境較低的時期。
7. 轉換溢價率與投資決策
轉換溢價率是指可轉換公司債的轉換價與當前市價之間的差異。溢價率越高，表示轉換的難度越大，這對投資者來說意味著更高的風險。因此，投資者應該仔細評估溢價率，決定是否進行投資。
8. 稅務優化策略
除權除息會影響可轉換公司債的轉換價，但同時也提供了一種合法避稅的方式。透過調整轉換價，投資者可以避開因股息收入而產生的稅務負擔，這對於長期持有可轉換公司債的投資者尤為有利。
9. 專業操作的重要性
專業投資者常會透過SSWAP等工具來進行更複雜的操作，這可以最大化可轉換公司債的收益，並降低風險。這些操作需要較高的市場知識和經驗，因此並不適合所有投資者。
10. 風險管理與杠桿效應
在可轉換公司債的投資中，風險管理尤為重要。投資者應根據自身能承受的風險水平來決定投資金額，並避免過度杠桿化操作，以防在市場波動時遭受重大損失。
